فایل ورد کامل مقاله بررسی ارتباط نسبت‌های مالی با استمرار فعالیت شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس

توجه : به همراه فایل word این محصول فایل پاورپوینت (PowerPoint) و اسلاید های آن به صورت هدیه ارائه خواهد شد

 فایل ورد کامل مقاله بررسی ارتباط نسبت‌های مالی با استمرار فعالیت شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس دارای ۱۶ صفحه می باشد و دارای تنظیمات در microsoft word می باشد و آماده پرینت یا چاپ است

فایل ورد فایل ورد کامل مقاله بررسی ارتباط نسبت‌های مالی با استمرار فعالیت شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس  کاملا فرمت بندی و تنظیم شده در استاندارد دانشگاه  و مراکز دولتی می باشد.

توجه : در صورت  مشاهده  بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل ورد می باشد و در فایل اصلی فایل ورد کامل مقاله بررسی ارتباط نسبت‌های مالی با استمرار فعالیت شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد

بخشی از متن فایل ورد کامل مقاله بررسی ارتباط نسبت‌های مالی با استمرار فعالیت شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس :

بررسی رابطه بین نسبت های مالی و تداوم فعالیت شرکت های پذیرفته شده
در بورس اوراق بهادار تهران

چکیـده
پیچیده شدن روابط انسانی به ویژه روابط اقتصادی و توسعه بازارهای مالی و پولی و در پی آن ایجاد رقابت بین واحدهای تجاری، منجر به ورشکستگی بسیاری از شرکت‌ها شد. این امر سبب نگرانی صاحبان سرمایه شده و آنان برای جلوگیری از زیان و کسب بازده به دنبال روش‌هایی بودند تا ورشکستگی واحدهای تجاری را پیش بینی نمایند و سهامی را خریداری نمایند که سودآور باشد.

یکی از روشهایی که برای وضعیت موجود و پیش بینی وضعیت آتی موثر است نسبت‌های مالی می باشد. در این تحقیق رابطه بین نسبت های مالی و تداوم فعالیت در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال‌های ۱۳۸۷- ۱۳۸۳ مورد بررسی قرار گرفته است. نمونه آماری این تحقیق که به طور تصادفی از بین جامعه آماری انتخاب شده است شامل ۱۵۵ شرکت که ترکیبی از شرکت های موفق و غیرموفق (مشمول و غیرمشمول) می باشد، برای تجزیه و تحلیل اطلاعات

پس از نرمال نمودن متغیر وابسته و با توجه به شاخص ، مدلهای لگاریتمی برای بیان ارتباط انتخاب شدند، و از تحلیل پانل دیتا برای برازش مدل استفاده شده است. نتایج بدست آمده از تحقیق حاکی از تأیید رابطه تعدادی از نسبت های مالی و تداوم فعالیت می باشد، لذا می توان از بعضی نسبت های مالی برای رفع ابهام در خصوص تداوم فعالیت شرکت ها استفاده کرد.
واژه‌های کلیدی: تداوم فعالیت، نسبت های مالی، بورس اوراق بهادار تهران

۱- مقدمه
صورتهای مالی محصول اصلی گزارشگری مالی و ابزاری جهت انتقال اطلاعات حسابداری به افراد خارج از سازمان می‌باشد. گزارشگری مالی باید اطلاعاتی درباره منابع اقتصادی، تعهدات، حقوق صاحبان سرمایه و عملکرد واحد تجاری ارائه نماید. این اطلاعات به مدیران، سرمایه گذاران، اعتباردهندگان و سایر گروه‌های استفاده کننده در زمینه شناسایی نقاط ضعف و قوت، سنجش نقدینگی، توانایی پرداخت تعهدات و ارزیابی عملکرد واحد تجاری کمک می‌نماید. این قضیه سبب نگرانی صاحبان سرمایه شده، که برای رفع این نگرانی به دنبال روشهایی بودند تا تداوم فعالیت یا ورشکستگی شرکتها را پیش بینی نمایند.

فرض تداوم فعالیت به عنوان یکی از مفروضات اساسی و بنیادی که مبنای تئوریک برای بسیاری از طبقه بندی‌های متداول در حسابداری بوده و بر فرآیند اندازه‌گیری در حسابداری به شدت تأثیر می‌گذارد. در این تحقیق معیار تداوم فعالیت و یا ابهام در خصوص تداوم فعالیت شرکت‌ها ماده ۱۴۱ قانون تجارت می باشد. این ماده بیان می کند که: «اگر بر اثر زیان‌های وارده حداقل نصف سرمایه

شرکت از میان برود، هیأت مدیره مکلف است بلافاصله مجمع عمومی فوق العاده صاحبان سهام را دعوت نماید تا موضوع انحلال یا بقاء شرکت مورد شور و رأی واقع شود. هرگاه مجمع مزبور رأی به انحلال شرکت ندهد، باید در همان جلسه سرمایه شرکت را به مبلغ سرمایه موجود کاهش دهد.
تحقیقات در زمینه ورشکستگی شرکت‌ها از بحران اقتصادی آمریکا در دهه ۱۹۳۰ شروع شد. دو

پژوهشگر آمریکایی به نام‌های ویناکر و اسمیت سوابق ۱۸۳ شرکتی را که دارای نابسامانی مالی بودند، مطالعه و ۲۱ نسبت از نسبت‌های مختلف صورت‌های مالی آنها را طی مدت ده سال محاسبه و به این نتیجه رسیدند که دقیق‌ترین نسبتی که روند نامطلوب آن دلالت بر ورشکستگ

ی واحد تجاری می‌نماید، نسبت سرمایه در گردش به جمع دارایی می‌باشد. طبعاً بحران اقتصادی آن زمان ایجاب نموده به این نسبت که حاکی از رجحان نقدینگی است، توجه شود. متقاعب آن پژوهشگر دیگری به نام فیتز پاتریک بعد از بررسی نسبت‌های مالی۲۰ شرکت ورشکسته و ۱۹ شرکت سودآور به این نتیجه رسید که دو نسبت بازده سرمایه و حقوق صاحبان سرمایه به جمع بدهی با ورشکستگی شرکت‌ها رابطه دارد. در سال ۱۹۴۲ تحلیلگری به نام مروین با بررسی ۹۳۹ شرکت به این نتیجه رسید که نسبت‌های جاری، سرمایه در گردش به کل دارایی‌ها و سرمایه به کل بدهیها با ورشکستگی شرکت‌ها رابطه دارد. در سال ۱۹۶۶ بیور با مطالعه بروی ۷۹ شرکت به این نتیجه رسید که نسبت‌های وجوه نقد حاصل از عملیات به بدهی، سود خالص به کل داراییها، کل بدهی‌ها به کل داراییها، سرمایه در گردش به کل داراییها و نسبت جاری با ورشکستگی شرکت‌ها رابطه دارد. از تحقیقات دیگر در این زمینه که در سال ۱۹۸۶ انجام شده است، مربوط به ادوارد آلتمن می‌باشد که با بررسی بر روی ۳۳ شرکت طی مدت ۲۰ سال به این نتیجه رسید که پنج نسبت بازده دارایی، فروش به دارایی، ارزش بازار سهام به بدهی، سرمایه در گردش به دارایی و جمع سود انباشته و اندوخته‌ها به دارایی با ورشکستگی شرکت‌ها رابطه دارد.

اهمیت انجام این تحقیق در بازار نوپای سرمایه گذاری در ایران این است که می‌تواند راه گشای تصمیم گیرندگان و سرمایه‌گذاران باشد. در این تحقیق به دنبال آن هستیم که آیا نسبت های مالی با تداوم فعالیت و یا ابهام در خصوص تداوم فعالیت شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه دارد یا خیر؟

تعریف متغیرها:
فرض تداوم فعالیت: در تهیه صورتهای مالی، فرض بر این است که فعالیت واحد مورد رسیدگی در آینده ی قابل پیش بینی، معمولاً دوره أی تا یک سال پس از پایان دوره مالی ادامه یابد، مگر خلاف آن تصریح شود.

نسبتهای مالی: «معمولاً یک نسبت نشان دهنده رابطه نسبی بین دو متغیر است»، نسبتهای مالی سنجش دو متغیر از داده های مالی است که با استفاده از آنها به تجزیه و تحلیل اطلاعات مالی می‌پردازیم: حال به تعریف نسبتهایی که در فرضیات تحقیق به کار رفته است می‌پردازیم:
الف: نسبتهای نقدینگی: نسبتهای نقدینگی به نسبت هایی اطلاق می شوند که توانایی واحد تجاری را در واریز بدهیهای کوتاه مدت نشان می‌دهند که نسبتهای در این تحقیق شامل دو نسبت جاری و نسبت آنی می‌باشند.

ب: نسبتهای اهرمی : نسبتهایی که توانایی مؤسسه را در انجام تعهدات بلند مدت و میان مدت نشان می‌دهند که نسبتهای ارائه شده در این تحقیق عبارتند از : نسبت کل بدهی (نسبت کل بدهی به ارزش ویژه)، نسبت بدهی جاری به ارزش ویژه و نسبت بدهی بلند مدت به ارزش ویژه

ج: نبستهای فعالیت : نسبتهای فعالیت ، کارایی مدیران را در کاربرد دارایی ها با (منابع مالی در اختیار مدیران) نشان می دهند که نسبتهای به کار گرفته شده در این تحقیق عبارتند از: نسبت کالا به سرمایه در گردش و نسبت گردش سرمایه جاری
د: نسبتهای سودآوری : نسبتهایی هستند که نشان دهنده میزان موفقیت در تحصیل سود می باشد و نسبتهای ارائه شده در این تحقیق عبارتند از : بازده فروش ، بازده ارزش ویژه ، بازده دارایی و بازده سرمایه در گردش .
۴- مواد و روش ها:
۴-۱- جامعه و نمونه آماری: جامعه آماری این تحقیق شامل کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادر تهران که کلیه اطلاعات مالی آنها طی سالهای مورد نظر تحقیق در دسترس و موجود بود، می باشد و نمونه آماری تحقیق که از روش نمونه گیری تصادفی طی سالهای ۱۳۸۷-۱۳۸۳ انتخاب شده اند شامل تعداد ۱۵۵ شرکت که ترکیبی از شرکتهای مشمول ماده ۱۴۱ قانون تجارت و شرکتهای غیر مشمول می باشد.

۴-۲- روش پژوهش: این تحقیق به بررسی ارتباط بین نسبتهای مالی و تداوم فعالیت با یکدیگر می پردازد، لذا از بعد روش تحقیق، از نوع همبستگی می باشد و از بعد نتیجه تحقیق، نوع تحقیق کاربردی است. یعنی در پی حل یک مشکل خاص در شرکتها می باشد. اطلاعات مربوط به تحقیق از منابع کتابخانه ای، صورتهای مالی شرکت ها، قیمت سهام همچنین از گزارش حسابرس و بازرس قانونی جمع آوری شده است. با استفاده از تحلیل عاملی تحلیل پانلی بهترین ارتباط (در صورت وجود ارتباط) بین متغیر مستقل و وابسته برآورد شده است. برای محاسبات آماری و برآورد‌ها از نرم‌افزار‌های SPSS نگارش ۱۵ و Eviews نگارش ۴ استفاده شده است.

۴-۳- فرضیه‌های تحقیق: با توجه به توضیحات ذکر شده فرضیه اصلی تحقیق بصورت زیر می‌باشد:
بین نسبتهای مالی و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.

با توجه به اینکه هدف این تحقیق بررسی و تجزیه و تحلیل تمامی نسبتهای مالی و چهارگانه می‌باشد فرضیات فرعی تحقیق شامل چهار فرضیه کلی بوده که جمعاً به یازده فرضیه فـرعی ذیل تقسیم می شود :

۱- بین نسبتهای نقدینگی و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
الف: بین نسبت جاری و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
ب: بین نسبت آنی و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.

۲- بین نسبتهای اهرمی و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
الف: بین نسبت کل بدهی به ارزش ویژه و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
ب: بین نسبت بدهی جاری به ارزش ویژه و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
ج: بین نسبت بدهی بلندمدت به سرمایه در گردش و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
۳- بین نسبتهای فعالیت و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
الف: بین نسبت موجودی کالا به سرمایه در گردش و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
ب: بین نسبت گردش سرمایه جاری و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
۴- بین نسبتهای سودآوری و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
الف: بین نسبت بازده فروش و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
ب: بین نسبت بازده ارزش ویژه و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
ج: بین نسبت بازده دارائی و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
د: بین نسبت بازده سرمایه در گردش و نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه رابطه معنی دار وجود دارد.
نسبتهای مالی مربوطه به تحلیل داده ها (خروجی نرم افزار آماری) به ترتیب با نشانه های اختصاری زیر می باشد:
– نسبت سود و زیان انباشته به سرمایه
– نسبت جاری (دارائی جاری به بدهی جاری)
– نسبت آنی (دارائی آنی به بدهی جاری)

– نسبت کل بدهی (کل بدهی به ارزش ویژه)
– نسبت بدهی جاری به ارزش ویژه
– نسبت بدهی بلندمدت به ارزش ویژه
– نسبت موجودی کالا به سرمایه در گردش
– نسبت گردش سرمایه جاری (فروش خالص به سرمایه در گردش)

– نسبت بازده فروش (درصد سود خالص به فروش خالص)
– نسبت بازده ارزش ویژه (درصد سود خالص به ارزش ویژه)
– نسبت بازده دارائی (درصد سود خالص به جمع دارائی)
– نسبت بازده سرمایه در گردش (درصد سود خالص به سرمایه در گردش)
نرمال بودن باقیمانده‌های مدل، شرط لازم برای اعتبار رگرسیونی است ولی د

ر صورتی که متغیر وابسته نرمال باشد باقیمانده‌ها نیز نرمال خواهند بود. فرض صفر و فرض مقابل در این آزمون به صورت زیر نوشته می‌شود:

آزمون کلموگروف- اسمیرنف برای بررسی فرض صفر بالا به کار رفته است، در صورت غیرنرمال بودن مدلهای رگرسیونی و پانلی از اعتبار ساقط خواهند بود و باید برای نرمال بودن داده‌ها از شیوه‌های مناسب مثل تبدیلات استفاده نمود. همانگونه که در جدول زیر دیده می‌شود. سطح معنی‌داری در تمامی سال‌ها بالاتر از ۰/۰۵ است (به جز سال آخر که از آن هم می توان چشم پوشی نمود). پس فرض صفر رد نمی‌شود، یعنی داده‌ها برای متغیر وابسته از توزیع نرمال پیروی می کنند.

۴-۴- بررسی ضریب همبستگی بین متغیرها: در ماتریس همبستگی زیر میزان همبستگی بین متغیرهای مستقل و وابسته و همچنین میزان همبستگی بین متغیرها محاسبه شده است میزان همبستگی متغیرها به صورت فرض صفر و فرض مقابل زیر نوشته می شود:

در ماتریس زیر مقادیر معنادار در سطح ۹۵ درصد اطمینان با دو ستاره و موارد معنی دار در سطح ۹۰ درصد با یک ستاره مشخص شده‌اند دو نکته حائز اهمیت این است که:
*میزان همبستگی متغیر وابسته با متغیرهای ۱،۲، ۸، ۹، ۱۰ و ۱۱ معنی دار و جهت آن مثبت است.
* میزان همبستگی بین مواردی از متغیرهای مستقل معنی دار است این مورد ممکن است در مراحل بعدی مشکل همخطی را ایجاد بکند مساله همخطی یکی از مشکلات عمومی در مباحث مدل‌بندی شاخص‌های مالی است.

۴-۵- ساخت شاخص‌ها با استفاده از تحلیل عاملی(Factor Analysis )
یکی از عمومی ترین مشکلات شاخص‌های مالی در مدلبندی وجود ارتباط (همبستگی) بین متغیرهای مستقل می‌باشد این مساله تا بدان حد جدی است که منجر به تفسیرهای غلطی از ضرایب می‌گردد در این تحقیق نیز داده‌ها این مشکل را داشته‌اند میزان ضریب همبستگی بالا بین متغیرهای ۱ ، ۲ و ۱۱، ۵، ۶ و ۷ و همچنین ۱۰، ۹ و ۸ گواه وجود چنین مشکلی است به طور کلی این مساله در مباحث مدلسازی به همخطی معروف است. وجود همخطی عوارض دیگری نیز به همراه خواهد داشت که برای اطلاع از آن میتوان به مباحثی در این ارتباط مراجعه کرد. در تحلیل دقیقتر داده ها مشاهده گردید که رابطه مثبت متغیرهای ۷ و ۸ در صورت استفاده از متغیر ۱۰ به رابطه‌ای منفی تبدیل می شود. تحلیل عاملی یکی از مناسبترین روش‌های حل مساله همخطی است. با استفاده از روش تحلیل عاملی می‌توان متغیرهای مختلف را در عاملهایی خلاصه نمود این عامل‌ها می توانند بر اساس ترکیب مختلفی از متغیرها نام‌گذاری و تفسیر شوند ضمن اینکه این عاملها کاملا از هم مستقل‌اند.
Factor Analysis

مقدار سطح معنی داری آزمون بارتلت (کمتر ۰۵/۰ است) و مقدار KMO مناسب بودن تحلیل عاملی را برای این داده ها نشان میدهد (مقادیر ۶۰/۰> KMO مناسب بودن استفاده از این تحلیل را نشان می دهد). در جدول زیر کل واریانس توضیح داده شده است:

از آنجایی‌که بعد داده‌ها کاهش می‌یابد بنابراین انتظار این است که دقت کمی از حالت اصلی کمتر شود. در اینجا بعد داده‌ها از ۱۱ به ۴ کاهش پیدا کرده است این ۴ عامل ۴/۸۴ درصد از تغییرات کل را بیان می‌کند. جدول زیرماتریس مولفه های چرخش داده می باشد:

در جدول بالا عامل‌ها محاسبه شده‌اند. بنابراین چهار عامل را به ترتیب اهمیت می‌توان به صورت زیر نوشت:

پس به جای استفاده از متغیرهای اصلی از ۴ عامل بدست آمده استفاده می‌گردد.
۴-۶- بررسی رابطه با استفاده از تحلیل پانلی: در تحلیل پانلی، داده‌ها به صورت مقطعی- زمانی گردآوری شده‌اند. در داده‌هایی که بدین صورت جمع آوری می شوند، استقلال مشاهدات حفظ نمی گردد، زیرا از هر شرکت در سال‌های مختلف چندین مشاهده وجود دارد که این مشاهدات به هم وابسته اند. به عبارت دیگر در این تحلیل تعداد داده عبارت است از تعداد شرکت‌ها ضربدر تعداد سال‌ها. مدل کلی به ترتیب برای مدل‌های اول، دوم و سوم به صورت زیر خواهد بود.

هدف، برآورد پارامتر‌های ۰ ۱,,…, ۴ با استفاده از روش حداقل مربعات ترکیب شده (PLS) است. گرچه برآورد پارامتر‌ها در این روش با روش حداقل مربعات معمولی (ols) متفاوت است ولی شاخص‌های به دست آمده تفسیری مشابه با تحلیل رگرسیونی خواهد داشت. فرض صفر و فرض مقابل برای معنی‌داری مدل است.

یا

در جدول زیر نتایج تحلیل پانلی آورده شده است :
متغیر وابسته y
حداقل مربعات ادغام شده
نمونه ۱۳۸۷- ۱۳۸۳
طول سالها ۵ سال
کل داده های انباشتی ۷۳۷
ماتریس انحرافات و کواریانس همسانی وایت
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 0.3936 0.0316 12.4499 0.0000
F1 0.0530 0.0295 1.7977 0.0726
F2 0.1598 0.0408 3.9168 0.0001
F3 0.0567 0.0498 1.1392 0.2550
F4 0.3580 0.0389 9.2028 0.0000
R-squared 0.1790 Mean dependent var 0.3934
Adjusted R-squared 0.1745 S.D. dependent var 0.9449
S.E. of regression 0.8585 Sum squared resid 539.5207
F-statistic 39.8941 Durbin-Watson stat 0.9110
Prob(F-statistic) 0.0000
مقدار احتمال (یا سطح معنی‌داری) F برابر با ۰/۰۰۰۰است. چون این مقادیر کمتر از ۰۵/۰ است، بنابراین فرض صفر در سطح اطمینان ۹۵ ‌درصد رد می‌شود. یعنی مدل معنی‌داری وجود دارد. میزان ضریب تعیین یا برابر با ۱۸/۰ است. این مقدار در عمل قابل توجه است. این بدان معناست که در ۱۸ درصد تغییرات متغیر وابسته توسط ۴ عامل بیان میگردد. مقدار آماره دوربین واتسون برابر با ۹۱/۰ است که این مقدار وجود خودهمبستگی را نشان می دهد بنابراین برای حل این مشکل از مدلهای خود بازگشتی (اتو رگرسیون) استفاده شده است.

در جدول زیر و با استفاده از بخش AR میزان دوربین واتسون به ۲ نزدیک شده که می تواند عدم وجود خود همبستگی را نشان دهد. بنابراین مدل به صورت زیر نوشته می شود:
متغیر وابسته y
حداقل مربعات ادغام شده
نمونه ۱۳۸۷-۱۳۸۳
طول سالها ۵ سال
کل داده های انباشتی ۵۶۷
ماتریس انحراف و کواریانس همسانی وایت
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 0.4532 0.0754 6.0076 0.0000
F1 0.0149 0.0265 0.5629 0.5737
F2 0.3480 0.0740 4.7059 0.0000
F3 -0.0405 0.0510 -0.7934 0.4279
F4 0.2305 0.0391 5.8960 0.0000
AR(1) 0.5782 0.0593 9.7464 0.0000
R-squared 0.4375 Mean dependent var 0.3735
Adjusted R-squared 0.4325 S.D. dependent var 0.9300
S.E. of regression 0.7006 Sum squared resid 275.3858
F-statistic 87.2580 Durbin-Watson stat 1.8124
Prob(F-statistic) 0.0000

اما همانگونه که در جدول مشخص است تمام موارد معنی دار نبوده زیرا مقادیر سطح معنی داری F1و F2 به ترتیب برابر با ۵۷/۰ و ۴۳/۰ است که حاکی از عدم رد فرض صفر یا برابر با صفر بودن ضرایب آنهاست. در جدول زیر مدل معنی دار و کوتاه شده مدل با استفاده از روش گام به گام بدست آمده است.
متغیر وابسته y
حداقل مربعات ادغام شده
نمونه ۱۳۸۷-۱۳۸۳
طول سالها ۵ سال
کل داده های انباشتی ۵۶۷
ماتریس انحراف و کواریانس همسانی وایت
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 0.4471 0.0721 6.2031 0.0000
F2 0.3433 0.0731 4.6938 0.0000
F4 0.2396 0.0401 5.9775 0.0000
AR(1) 0.5701 0.0600 9.4972 0.0000
R-squared 0.4355 Mean dependent var 0.3735
Adjusted R-squared 0.4325 S.D. dependent var 0.9300
S.E. of regression 0.7006 Sum squared resid 276.3509
F-statistic 144.7833 Durbin-Watson stat 1.8034
Prob(F-statistic) 0.0000