فایل ورد کامل مقاله ارتباط سود و ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام با ارزش بازار سهام عادی؛ تحلیل مالی در شرکت‌های بورسی تهران

توجه : به همراه فایل word این محصول فایل پاورپوینت (PowerPoint) و اسلاید های آن به صورت هدیه ارائه خواهد شد

 فایل ورد کامل مقاله ارتباط سود و ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام با ارزش بازار سهام عادی؛ تحلیل مالی در شرکت‌های بورسی تهران دارای ۲ صفحه می باشد و دارای تنظیمات در microsoft word می باشد و آماده پرینت یا چاپ است

فایل ورد فایل ورد کامل مقاله ارتباط سود و ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام با ارزش بازار سهام عادی؛ تحلیل مالی در شرکت‌های بورسی تهران  کاملا فرمت بندی و تنظیم شده در استاندارد دانشگاه  و مراکز دولتی می باشد.

توجه : در صورت  مشاهده  بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل ورد می باشد و در فایل اصلی فایل ورد کامل مقاله ارتباط سود و ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام با ارزش بازار سهام عادی؛ تحلیل مالی در شرکت‌های بورسی تهران،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد

بخشی از متن فایل ورد کامل مقاله ارتباط سود و ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام با ارزش بازار سهام عادی؛ تحلیل مالی در شرکت‌های بورسی تهران :

بررسی فرضیه چهار : بین بازده حقوق صاحبان سهام شرکت و نسبت P/B رابطه وجود دارد در این فرضیه مدل مورد برری دررگرسیون عبارت است از :
P/Bit = .+1ROEit+ it
تحلیل همبستگی

ضریب همبستگی بین متغیر مستقل بازده حقوق صاحبان سهام شرکت و متغیر پاسخ نسبت P/B برابر ۷۴۲/۰ می باشد و مقدار احتمال آن برابر ۰۰۰۰ می باشد که ۰۵/۰ کوچکتر بنابراین با اطمینان ۹۵% وجود ارتباط مستقیم و معنی داری مورد تأیید قرار می گیرد.
تحلیل مدل رگرسیونی :
ضریب تعیین مدل برابر ۵۵۱/۰ می باشد و بدین معنی است که حدود ۵۵/۰ از تغییرات متغیر پاسخ (نسبت P\B) بوسلیه متغیر مستقل (بازده حقوق صاحبان سهام شرکت) قابل توصیف است.

مقدار احتمال مربوط به فرض عدم کفایت مدل برابر ۰۰۰ می باشد که از ۰۵/۰ کوچکتر است بنابراین با اطمینان ۹۵% این فرض رد می شود در نتیجه مدل از کفایت لازم جهت بررسی برخوردار است.

بررسی فرضیه یک : بین بازده حقوق صاحبان سهام شرکت و ارزش بازار سهام عادی رابطه وجود دارد.
در این فرضیه مدل مورد بررسی در رگرسیون عبارتست از :
Log Market – Priceit = 0 + 1 ROE it + it

نتیجه مدلها در سطوح اندازه شرکت در جدول زیر خلاصه شده است:

جدول شماره (۱۴-۴) – نتایج فرضیه یک بر اساس اندازه شرکت
اندازه شرکتها میانگین ارزش بازار سهام میانگین ROE 0 1 r R2
شرکتهای کوچک
t-statistic
P-value 22507.05 0.5252 15744.868
۳.۰۸۲
۰.۰۰۵ ۱۱۷۴۶.۲۷۵
۱.۵۶۷
۰.۱۲۸ ۰.۲۸۴
–
۰.۱۲۸ ۰.۰۸۱
شرکتهای متوسط
t-statistic
p-value 95892.20 0.8395 21729.400
۰.۸۸۶

۰۳۸۳ ۹۳۲۷۴۸۰۶
۳۳۵۷
۰۰۰۲ ۰۵۳۶
–
۰۰۰۲ ۰۲۸۷
شرکتهای بزرگ
t-statistic
p-value 174979.3 0.8996 90214.757

۲۱۶۲
۰۰۴۵ ۱۱۹۶۲۱۷
۲۳۲۸
۰۰۳۳ ۰۴۹۲
–
۰۰۳۳ ۰۲۴۲

بررسی فرضیه دو : بین رشد شرکت و نسبت P/B رابطه وجود دارد
در این فرضیه مدل مورد بررسی رگرسیون عبارتست از :
P/Bit – 0 + 1 Growthit + cit
نتیجه مدلها در سطوح اندازه شرکت در جدول زیر خلاصه شده است:

جدول شماره (۱۵-۴) نتایج فرضیه دو بر اساس اندازه شرکت

اندازه شرکتها میانگین نسبت P/B میانگین رشد شرکت ۰ ۱ r R2
شرکتهای کوچک
t-statistic
P-value 2.362 1577/0 2.051
۴.۷۴۱
۰.۰۰۰ ۱.۰۱۸
۰.۴۹۸
۰.۶۲۳ ۰.۰۹۷
–
۰.۶۲۳ ۰.۰۰۹
شرکتهای متوسط
t-statistic
p-value 3.4386 2338/0 2.021

۱۸۰۹
۰۰۸۱ ۶۶۰۳

۱۴۶۰
۰۱۵۵ ۰۲۶۲
–
۰۱۵۵ ۰۰۶۷
شرکتهای بزرگ
t-statistic

p-value 4.3149 2908/0 2.132
۱.۵۸۲
۰.۱۲۴ ۷.۴۰۵
۱.۷۵۷
۰.۱۹۸ ۰.۳۰۵
–
۰.۰۹۸ ۰.۰۹۳

بررسی فرضیه سه : بین رشد شرکت و نسبت P/E رابطه وجود دارد
در این فرضیه مدل مورد بررسی در رگرسیون عبارتست از :
P/Eit = 0 + 1 Growthit + cit
نتیجه مدلها در سطوح اندازه شرکت در جدول زیر خلاصه شده است:
جدول شماره (۱۶-۴) نتایج فرضیه دو بر اساس اندازه شرکت

شرکتهای کوچک
t-statistic
P-value 4.6848 0.1577 5.306
۵.۳۳۳
۰.۰۰۰ ۱.۵۸۷-
۰.۳۴۲-
۰.۷۳۵ ۰.۰۷۰-
–
۰.۷۳۵ ۰.۰۰۵

شرکتهای متوسط
t-statistic
p-value 5.8039 0.2338 1.400

۱۶۰۲
۰۲۹۷ ۱۸۹۲
۳۵۷۳
۰۰۰۱ ۰۵۶۰
–
۰۰۰۱ ۰۳۱۳
شرکتهای بزرگ

t-statistic
p-value 5.8768 0.2908 6.363
۳.۸۶۰

۰۰۰۱ ۱۳۲۹-
۰۲۵۴
۰۸۰۱ ۰۰۴۸-
–
۰۸۰۱ ۰۰۰۲

همانطور که در بررسی فرضیه سه ملاحظه کردیم وجود ارتباط معنی داری بین رشد شرکت و نسبت P/E مورد تأیید قرار نگرفت . حال با دقت به جدول فوق ملاحظه می شود فرضیه سه با توجه به اینکه مقادیر احتمال مربوط به شیب خط در شرکتهای کوچک و بزرگ از ۰۰۵ بزرگتر می باشد مورد تأیید قرار نمی گیرد ولی در شرکتهای متوسط با توجه به اینکه مقدار احتمال مربوط به شیب خط کوچکتر از ۰۰۵ می باشد می توانیم فرضیه را مورد تأیید قرار دهیم. بنابرانی فرضیه سه در مورد شرکتهای کوچک و بزرگ برقرار نیست ولی در مورد شرکتهای متوسط صادق است.

بررسی فرضیه چهار : بین بازده حقوق صاحبان سهام شرکت و نسبت P/B رابطه وجود دارد
در این فرضیه مدل مورد بررسی در رگرسیون عبارتست از :
P/Bit = 0 + 1 ROEit + it
نتیجه مدلها در سطوح اندازه شرکت در جدول زیر خلاصه شده است:
جدول شماره (۱۷-۴) نتایج فرضیه دو بر اساس اندازه شرکت
اندازه شرکتها میانگین نسبت P/B میانگین ROE 0 1 R R2
شرکتهای کوچک
t-statistic
P-value 2.0362 0.5252 1.099
۲.۹۰۶
۰.۰۰۷ ۲.۱۳۸
۳.۴۷۲
۰.۰۰۲ ۰.۵۶۳
–
۰.۰۰۲ ۰.۳۱۷
شرکتهای متوسط
t-statistic
p-value 3.4386 0.8395 0.0732
۰.۱۰۷
۰.۹۱۶ ۴.۱۱۹
۵.۴۱۹
۰.۰۰۰ ۰.۷۰۳
–
۰.۰۰۰ ۰.۴۹۵
شرکتهای بزرگ
t-statistic
p-value 4.3149 0.8996 0.166-
۰.۲۴۱-
۰.۸۱۱ ۴.۷۶۸
۶.۹۱۱
۰.۰۰۰ ۰.۷۸۹
–
۰.۰۰۰ ۰.۶۲۲

همانطور که در بررسی فرضیه سه ملاحظه کردیم وجود ارتباط مثبت و معنی داری بین بازده حقوق سهام شرکت و میانگین نسبت P/B مورد تأیید قرار گرفت. حال با دقت به جدول فوق ملاحظه می شود فرضیه چهار با توجه به اینکه مقادیر احتمال مربوط به شیب خط در شرکتهای کوچک, متوسط و بزرگ از ۰۰۵ کوچکتر می باشند مورد تأیید قرار می گیرد. بنابراین فرضیه چهار در مورد هر سه گروه صادق است.

تحلیل آماری و تفسیر نتایج
فرضیه اول : بین بازده حقوق و صاحبان سهام شرکت و ارزش بازار سهام عادی رابطه وجود دارد .
در این فرضیه وجود ارتباط مثبت و معنادار بین بازده حقوق صاحبان سهام شرکت و ارزش بازار سهام عادی به اثبات رسید و نتیجه گرفتیم که به ازاء هر ریال افزایش در بازده حقوق صاحبان سهام شرکت ۸۶۱/۰ ریال به ارزش بازار سهام عادی افزوده می گردد. که این نتیجه با تحقیق آقایان پترچن وگانگ در سال ۲۰۰۲ و تحقیق آقای ریچارد در سال ۲۰۰۳ سازگار می باشد.

ضمناً در مطالعه وجود ارتباط بین بازده حقوق صاحبان سهام شرکت و ارزش بازا سهام عادی به تفکیک اندازه شرکت، وجود ارتباط مستقیم و معنادار در شرکت های متوسط و بزرگ تأیید می شود ولی در شرکتهای کوچک علی رغم وجود ارتباط مستقیم در سطح ۹۵% معنی دار نمی باشد ولی وجود ارتباط معنادار در سطح ۸۵% را می توان مشاهده نمود.
همچنین با مطالعه ارتباط بین بازده حقوق صاحبان سهام شرکت و ارزش بازار سهام عادی به تفکیک صنایع، وجود ارتباط مستقیم و معنادار در صنعت محصولات غذایی ومواد شیمیایی به اثبات رسید ولی در صنایع فلزات اساسی، کانی غی رفلزی، محصولات چوبی و کاغذ، ماشنی آلات و تجهیزات، ارتباط مستقیم ولی غیر معنی دار و در صنایع نساجی و وسایل موتوری و تجهیزات حمل و نقل ارتباط معکوس و غیر معنی دار مشاهده گردید.

فرضیه دوم : بین رشد شرکت و نسبت رابطه وجود دارد.
در فرضیه دوم وجود ارتباط مثبت و معنادار بین رشد شرکت و نسبت به اثبات رسید و نتیجه گرفتیم که به ازاء هر یک واحد افزایش در رشد شرکت ۳۴۶/۷ واحد افزایش در نسبت شرکت را شاهد خواهیم بود که با تحقیقات آقایان پترچن و گانگ در سال ۲۰۰۲ و تحقیق آقای ریچارد در سال ۲۰۰۳ سازگار است.
همچنین در مطالعه وجود ارتباط بین رشد شرکت و نسبت به تفکیک اندازه شرکت، وجود ارتباط مستقیم .و معنی دار در سطح ۹۰% در شرکتهای بزرگ مشاهده می شود ولی در شرکتهای کوچک و متوسط ارتباط مستقیم غیر معنی دار مشاهده گردید.

همچنین با مطالعه ارتباط بین رشد شرکت و نسبت به تفکیک صنایع، در صنایع محصولات غذایی و مواد شیمایی ارتباط مستقیم ومعنی دار و در صنعت محصولات چوبی و کاغذ ارتباط معکوس و معنی دار مشاهده گردید ولی در سایر صنایع ارتباط معنی داری مشاهده نمی شود.

فرضیه سوم : بین رشد شرکت و نسبت رابطه وجود دارد.
در این فرضیه وجود ارتباط معنی داری بین شرکت و نسبت مشاهده نگردید. علی رغم اینکه نوع ارتباط مستقیم می باشد، ولی بعلت ضعیف بودن آن (معناداری در سطح ۸۵%) در سطح ۹۵% مورد تأیید قرار نگرفت. ولی آقایان پترچن و گانگ و ریچارد همچنین تحقیق انجام شده توسط سازمان مدیریت صنعتی در سال ۸۰ بر روی ۱۰۰ شرکت برتر ایران ارتباط مستقیم و معنی دار بین رشد شرکت و نسبت را نشان می دهد.

ضمناً در مطالعه وجود ارتباط بین رشد شرکت و نسبت به تفکیک اندازه شرکت، وجود ارتباط مستقیم و معنی دار در شرکتهای متوسط مورد تأیید قرار می گیرد (در سطح اطمینان ۹۵%)، ولی در شرکتهای کوچک و بزرگ ارتباط معنی داری مشاهده نمی شود.

همچنین در بررسی فرضیه سوم در رابطه با ارتباط بین رشد شرکت و نسبت به تفکیک صنایع، وجود ارتباط معنی دار در هیچ یک از صنایع مشاهده نشد ولی صنایع فلزات اساسی و محصولات چوبی و کاغذ ارتباط معکوس و غیر معنی دار مشاهده گردید در سایر صنایع ارتباطات مستقیم و غیر معنی مشاهده می شود.