توجه : به همراه فایل word این محصول فایل پاورپوینت (PowerPoint) و اسلاید های آن به صورت هدیه ارائه خواهد شد

 فایل ورد کامل پژوهش علمی رابطه انعطاف‌پذیری مالی با تصمیمات ساختار سرمایه در شرکت‌ها دارای ۱۶۴ صفحه می باشد و دارای تنظیمات در microsoft word می باشد و آماده پرینت یا چاپ است

فایل ورد فایل ورد کامل پژوهش علمی رابطه انعطاف‌پذیری مالی با تصمیمات ساختار سرمایه در شرکت‌ها  کاملا فرمت بندی و تنظیم شده در استاندارد دانشگاه  و مراکز دولتی می باشد.

این پروژه توسط مرکز فایل ورد کامل پژوهش علمی رابطه انعطاف‌پذیری مالی با تصمیمات ساختار سرمایه در شرکت‌ها۲ ارائه میگردد

توجه : در صورت  مشاهده  بهم ریختگی احتمالی در متون زیر ،دلیل ان کپی کردن این مطالب از داخل فایل ورد می باشد و در فایل اصلی فایل ورد کامل پژوهش علمی رابطه انعطاف‌پذیری مالی با تصمیمات ساختار سرمایه در شرکت‌ها،به هیچ وجه بهم ریختگی وجود ندارد

---

بخشی از متن فایل ورد کامل پژوهش علمی رابطه انعطاف‌پذیری مالی با تصمیمات ساختار سرمایه در شرکت‌ها :

بررسی رابطه ی بین انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه

چکیده: ۱

مقدمه: ۲

فصل اول: کلیات تحقیق

۱-۱ مقدمه ۴

۲-۱ تاریخچه مطالعاتی. ۴

۱-۲-۱ تحقیقات خارجی: ۴

۲-۲-۱ تحقیقات داخلی: ۷

۳-۱ بیان مسئله ۹

۴-۱ چارچوب نظری تحقیق: ۱۱

۵-۱ فرضیه های تحقیق: ۱۱

۶-۱ اهمیت و ضرورت انجام تحقیق : ۱۳

۷-۱ اهداف تحقیق: ۱۴

۸-۱ حدود مطالعاتی. ۱۵

۹-۱ تعریف مفاهیم و واژگان کلیدی: ۱۵

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

۱-۲ مقدمه ۱۷

۲-۲مبانی نظری تحقیق. ۱۸

۱-۲-۲هزینه سرمایه: ۱۸

۲-۲-۲تعیین هزینه های بخشهای ترکیب سرمایه ۱۹

۱-۲-۲-۲هزینه خاص بدهی. ۱۹

۲-۲-۲-۲هزینه خاص سهام ممتاز. ۱۹

۳-۲-۲-۲هزینه خاص سهام عادی. ۲۰

۴-۲-۲-۲هزینه خاص سود انباشته ۲۰

۳-۲-۲مدلهای هزینه سرمایه ۲۱

۱-۳-۲-۲ نرخ بازده متوسط تحقق یافته ۲۱

۲-۳-۲-۲ مدل نرخ بازده متوسط تحقق یافته تعدیل شده ۲۱

۳-۳-۲-۲مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای. ۲۲

۴-۳-۲-۲مدل رشد سود تقسیمی. ۲۲

۴-۲-۲ اهرم مالی و ارزش گذاری شرکت ها ۲۳

۵-۲-۲مفهوم ساختار سرمایه ۲۳

۶-۲-۲عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه ۲۴

۷-۲-۲عوامل داخلی مؤثر بر ساختار سرمایه ۲۶

۸-۲-۲عوامل خارجی مؤثر بر ساختار سرمایه ۲۸

۹-۲-۲ضرورت توجه به پارامترهای داخلی. ۲۹

۱۰-۲-۲دیدگاه‌ی مؤثر بر ساختار سرمایه ۳۰

۱-۱۰-۲-۲دیدگاه سود خالص : ۳۴

۲-۱۰-۲-۲ دیدگاه سنتی : ۳۵

۳-۱۰-۲-۲ الگوی میلر- مودیلیانی بدون مالیات.. ۳۷

۴-۱۰-۲-۲ الگوی میلر- مودیلیانی با اثر مالیات شرکت ها ۳۸

۵-۱۰-۲-۲ الگوی میلر. ۳۹

۱۱-۲-۲انتقادهایی بر الگوی میلر و الگوی میلر و مودیلیانی. ۳۹

۱۲-۲-۲ تئوری توازی ایستا : ۴۰

۱۳-۲-۲تئوری سلسله مراتبی(تئوری ترجیحی): ۴۱

۱۴-۲-۲فرضیه جریان نقدی آزاد : ۴۲

۱۵-۲-۲ نظریه ساختار سرمایه در چارچوب مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای. ۴۲

۱۶-۲-۲مالیات و ساختار سرمایه : ۴۳

۱۷-۲-۲مالیات بر درآمد شرکت : ۴۴

۱۸-۲-۲اثر هزینه های ورشکستگی. ۴۴

۱۹-۲-۲مالیات و هزینه های ورشکستگی. ۴۶

۲۰-۲-۲سایر نواقص بازار سرمایه : ۴۸

۲۱-۲-۲ اهرم شخصی و اهرم شرکتی جایگزین کاملی نیست.. ۴۸

۲۲-۲-۲تفاوت هزینه های وام گیری. ۴۹

۲۳-۲-۲هزینه های نمایندگی. ۴۹

۲۴-۲-۲ سیگنال های مالی. ۵۱

۲۵-۲-۲ تئوری اطلاعات نامتقارن یا تئوری هشدار دهنده ۵۲

۲۶-۲-۲ساختار مطلوب در عمل. ۵۲

۲۷-۲-۲ تعبیر میلر از تئوری ساختار سرمایه ۵۳

۲۸-۲-۲ انعطاف پذیری مالی. ۵۴

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

۱-۳ مقدمه ۵۷

۲-۳فرضیات تحقیق. ۵۸

۳-۳روش تحقیق: ۵۹

۴-۳جـامـعه آمـاری: ۵۹

۵-۳ مدل تحقیق : ۶۰

۶-۳ متغیرهای تحقیق. ۶۱

۱-۶-۳ متغیر وابسته تحقیق: ۶۱

۲-۶-۳ متغیر های مستقل: ۶۳

۷-۳ نمونه آماری: ۶۴

۸-۳ نحوه جمع آوری اطلاعات: ۶۵

۹-۳ روش تجزیه و تحلیل اطلاعات: ۶۵

۱-۹-۳ آزمون معنی دار بودن مدل. ۶۵

۲-۹-۳ آزمون معنی دار بودن متغیرهای تحقیق. ۶۶

۱۰-۳ آزمون های مفروضات رگرسیون کلاسیک: ۶۶

۱-۱۰-۳ ناهمسانی واریانس.. ۶۶

۲-۱۰-۳ خود همبستگی. ۶۸

۳-۱۰-۳ خطای تصریح در مدل. ۶۹

۴-۱۰-۳ نرمال بودن داده ها: ۷۰

۵-۱۰-۳ تصمیم گیری برای رد یا پذیرش فرضیه ها ۷۰

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها

۱-۴ مقدمه‏ 73

۲-۴ آمار توصیفی. ۷۳

۳-۴ آمار استنباطی: ۷۶

۱-۳-۴تجزیه و تحلیل فرضیه فرعی اول: ۷۶

۲-۳-۴ تجزیه و تحلیل فرضیه دوم: ۸۶

۳-۳-۴ تجزیه و تحلیل فرضیه سوم: ۸۸

۴-۴ خلاصه تجزیه و تحلیل داده ها: ۹۱

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات

۱-۵ مقدمه ۹۴

۲-۵ نتایج تحقیق: ۹۵

۱-۲-۵ نتایج حاصل از فرضیه اول: ۹۵

۲-۲-۵ نتایج حاصل از فرضیه دوم: ۹۶

۳-۲-۵ نتایج حاصل از فرضیه سوم : ۹۶

۴-۵ پیشنهاد‌های تحقیق. ۹۸

۱-۴-۵ پیشنهاد‌هایی مبنی بر نتایج تحقیق. ۹۸

۲-۴-۵ سایر پیشنهاد‌ها ۹۹

۳-۴-۵ پیشنهاد‌هایی برای تحقیقات آتی: ۹۹

۵-۵ محدودیت‌های تحقیق: ۱۰۰

پیوست ها

پیوست الف) نام شرکت ها ۱۰۲

پیوست ب) جداول و نمودارهای آماری. ۱۰۶

منابع و ماخذ

منابع فارسی: ۱۵۱

منابع لاتین: ۱۵۳

چکیده انگلیسی: ۱۵۶

جدول ۱-۲ رابطه بین بازدهی حقوق صاحبان سهام و بدهی. ۳۲

جدول ۲-۲ نتایج تحقیقات داخلی صورت گرفته در مورد ساختار سرمایه ۹

جدول ۱-۴ آمار توصیفی متغیر وابسته تحقیق. ۷۴

جدول ۲-۴ آمار توصیفی ارزش نهایی وجه نقد ۷۴

جدول ۳-۴ آمار توصیفی برخی از متغیر های مستقل. ۷۵

جدول ۴-۴ آزمون چاو برای تعیین استفاده از روش پانل با اثرات و بدون اثرات.. ۷۶

جدول ۵-۴ خلاصه آزمون ها ۷۷

جدول ۶-۴ پانل بدون اثرات (تعداد مشاهده: ۵۶۴) ۷۸

جدول ۷-۴ آزمون چاو برای تعیین استفاده از روش پانل با اثرات و بدون اثرات.. ۷۹

جدول ۸-۴ خلاصه آزمون ها ۸۰

جدول ۹-۴ پانل بدون اثرات (تعداد مشاهده: ۵۶۴ ) ۸۱

جدول ۱۰-۴ آزمون چاو برای تعیین استفاده از روش پانل با اثرات و بدون اثرات.. ۸۲

جدول ۱۱-۴ خلاصه آزمون ها ۸۲

جدول ۱۲-۴ پانل بدون اثرات (تعداد مشاهده: ۵۶۴) ۸۳

جدول ۱۳-۴ آزمون چاو برای تعیین استفاده از روش پانل با اثرات و بدون اثرات.. ۸۴

جدول ۱۴-۴ خلاصه نتایج. ۸۵

جدول ۱۵-۴ پانل اثرات تصادفی (تعداد مشاهده: ۵۶۴ ) ۸۵

جدول۱۶-۴ آزمون چاو برای تعیین استفاده از روش پانل با اثرات و بدون اثرات.. ۸۶

جدول ۱۷-۴ خلاصه آزمون ها ۸۷

جدول ۱۸-۴ پانل اثرات ثابت (تعداد مشاهده: ۵۶۴) ۸۸

جدول ۱۹-۴ دهک های ارزش نهایی وجه نقد ۸۹

جدول ۲۰-۴ آزمون مدل ۶ ، ضریب تعیین و تاثیر ارزش نهایی وجه نقد بر ساختار سرمایه ۹۰

جدول ۲۱-۴ نتایج آزمون فرضیه فرعی اول به روش بازدهی غیر عادی به روش متوسط ۳ سال ۹۱

جدول ۲۲-۴ نتایج آزمون فرضیه دوم: ۹۲

جدول ۲۳-۴ نتایج آزمون فرضیه سوم : ۹۲

نمودار ۱-۲ رابطه بین بازدهی حقوق صاحبان سهام و بدهی. ۳۲

نمودار ۲-۲ رابطه بین اهرم مالی و هزینه سرمایه ۳۴

نمودار ۳-۲ رابطه بین اهرم مالی و هزینه سرمایه طبق نظریه سنتی. ۳۵

نمودار۴-۲ نرخ بازده مورد انتظار سهام داران عادی هنگامی که هزینه های ورشکستگی هست ولی مالیات پرداخت نمی شود. ۴۶

نمودار ۵-۲ ارزش شرکت در بودن مالیات و هزینه های ورشکستگی. ۴۷

نمودار ۶-۲ ارزش شرکت با وجود مالیات، هزینه های ورشکستگی و هزینه های کنترل. ۵۱

نمودار ۱-۴ دهک های ارزش نهایی وجه نقد ۸۹

نمودار ۲-۴ توزیع ارزش نهایی وجه نقد به روش فارکلند و وانگ… ۹۰

نمودار ۳-۴ توزیع ارزش نهایی وجه نقد به روش کلارک. ۹۱

نمودار ۱-۵ توزیع ارزش نهایی وجه نقد به روش فارکلند و وانگ… ۹۷

نمودار ۲-۵ توزیع ارزش نهایی وجه نقد به روش کلارک. ۹۸

چکیده:

هدف از این تحقیق بررسی ارزش نهایی وجه نقد برای سرمایه گذاران و بررسی رابطه ی انعطاف پذیری مالی و ساختار سرمایه و همچنین تاثیر انعطاف پذیری مالی بر تصمیمات ساختار سرمایه است. در این تحقیق اطلاعات ۹۴ شرکت طی ۶ سال از سال ۸۳ تا ۸۸ برای شرکتهای تولیدی مورد آزمون قرار گرفت. آزمون فرضیات بر مبنای روش پانل می باشد روش تحقیق به صورت همبستگی است واز نظر هدف از نوع کاربردی است. مطابق فرضیه ی اول آزمون شد که آیا در بورس اوراق بهادار تهران ارزش نهایی وجه نقد دارای ارزش مثبتی است و اینکه آیا سرمایه گذاران ارزشی برای انعطاف پذیری مالی شرکتها قائلند. نتایج نشان داد که ارزش نهایی وجه نقد به روش فارکلندووانگ مثبت بود و ارزش نهایی وجه نقد به روش کلارک معنادار نمی باشد. نتایج حاصل از فرضیه دوم حاکی از آن است که بین انعطاف پذیری مالی و نسبت بدهی رابطه ی معکوس و معناداری وجود دارد. همچنین نتایج حاصل از فرضیه سوم نیز بیان می کند که ارزش نهایی وجه نقد بیشترین تاثیر را بر تصمیمات ساختار سرمایه دارد. و فرضیه سوم تحقیق تائید می گردد.

وا‍ژه های کلیدی: ارزش نهایی وجه نقد ، انعطاف پذیری مالی، پانل ، ساختارسرمایه

مقدمه:

شرکت برای اینکه بتواند تاسیس شود به سرمایه نیاز دارد وبرای توسعه به مبلغ بیشتری سرمایه نیاز خواهد داشت .وجوه مورد نیازازمنابع گوناگون وبه شکل های مختلف تامین می شوند ولی همه سرمایه رامیتوان دردوگروه اصلی قرارداد:وام وسهام

یکی ازپیچیده ترین مساله هایی که دامنگیرمدیران مالی کنونی است ،رابطه بین اجزای تشکیل دهنده ساختار سرمایه است وآن عبارت است ازآمیزه ای ازاوراق قرضه وسهام برای تامین مالی وقیمت سهام شرکت .

تصمیم گیری درمورد ساختارسرمایه به معنی نحوه تامین مالی شرکت ،همچون سایر تصمیمات مدیران مالی برروی ارزش شرکت تاثیرمی گذارد.ارزش شرکت ،مانند هردارائی سرمایه ای، برابرارزش فعلی بازدهی های آتی آن براساس یک نرخ تنزیل معین است . این نرخ تنزیل برای بدست آوردن ارزش شرکت ، همان هزینه سرمایه است . مدیران به عنوان نمایندگان صاحبان سهام می بایست تلاش نمایند،ساختار سرمایه شرکت رابه گونه ای تنظیم نمایند که هزینه سرمایه شرکت حداقل ودرنتیجه ارزش شرکت وثروت سهامداران حداکثر گردد.وجوه تشکیل دهنده ساختار سرمایه دوگونه اند، دسته اول ، برجریانات نقدی حاصل ازشرکت ادعائی ثابت داشته وبدهی ها نامیده میشوند. دسته دوم ، باقیمانده این جریانات رانصیب می برند که حقوق مالکانه نام دارند.وجوه دسته اول به دلیل تامین یک بازدهی ثابت برای طلبکاران ،ارزانترازوجوه دستـــه دوم هستند،لکن هرچه بدهی شرکت بیشترشود ریسک ورشکستگی آن افزایش می یابد وسهامداران که تامین کننده وجوه دسته دوم می باشند ودرصورت ورشکستگی تحمل کننده هزینه های آن هستند ، بازدهی بیشتری طلب می کنند.